美国证券交易委员会（SEC）10月1日以3票赞成发布《投资顾问与受监管基金托管规则；加密资产托管规则》提案，文件编号S7-2026-35。提案拟为注册投资顾问和受监管基金建立加密资产托管框架：在特定条件下，投资顾问可以代客户“自托管”加密资产；符合条件的州信托公司也可作为许可托管人。
最重要的边界是：这是一项拟议规则，不是已经生效的最终规则。公众意见期将在拟议规则刊登《联邦公报》后开放60天；SEC随后仍可修改、不采纳或另行推进。三名委员Paul Atkins、Hester Peirce和Mark Uyeda都投票赞成发布提案，表示同意进入征求意见程序，并不等于最终文本已获通过。
“自托管”并非投资者自己保管
提案中的self-custody，是指注册投资顾问代客户保管资产，而不是个人投资者掌握自己的私钥。Peirce委员也特别指出，这个术语容易造成混淆。
顾问必须先认定没有可用的许可托管人，并在此后至少每季度重新评估。顾问还需具备并记录针对每种资产的保管专业能力，建立防止丢失、盗窃、误用和挪用的系统，处理私钥管理，并要求每笔加密资产交易至少由两人共同授权。
其他条件包括：为每名客户使用只存放该客户资产的独立链上地址；至少每年审查网络安全控制；在开始自托管六个月内取得独立会计师的内部控制报告，之后每年更新；至少每季度向客户发送账户报表；并以书面方式约定将相关加密资产视为适用州法下的“金融资产”。
如果客户是受监管基金，基金董事会还须监督安排：初始及每季度审阅“没有可用托管人”的书面依据，并在开始前及此后每年判断由投资顾问自托管能否满足合理谨慎标准。
州信托公司并非自动合格
提案拟允许州信托公司托管客户或基金的加密资产，但使用方必须在聘用前及每年进行尽职调查，合理确认该公司获得相关州银行监管机构授权、具备保护加密资产及相关现金的书面制度，并审阅其最近的经审计财务报表和内部控制报告。
客户和基金的加密资产还必须与信托公司的自有资产隔离。换言之，取得州级信托牌照本身并不是文章可以概括为“SEC全面认可”的结论，具体授权、控制和资产隔离仍是条件。
适用范围比“所有加密资产”更窄
SEC文件说明，投资顾问法托管规则适用于顾问保管的资金和证券；就受监管基金而言，投资公司法托管规则适用于证券及类似投资。因此，提案并不是给所有代币、钱包或交易平台设立一套普遍托管许可。
提案还包含非加密资产部分，包括更新经纪交易商托管条件、处理授权的全权交易权、长期授权书、意外取得托管权、审计交付期限、记录保存和Form ADV、Form N-CEN申报。报道若只写“SEC允许基金自己保管加密货币”，会遗漏大量限制，也会把顾问代客户托管误写成个人自托管。
对交易者与交易商的影响
目前，投资者不能因为顾问或基金引用这项提案，就推断其已经获准采用新安排。需要核验的是法律实体、SEC注册状态、实际托管人、客户资产隔离、私钥和双人授权控制、账户报表及审计报告，而不是“self-custody”标签。
对托管商、州信托公司、经纪交易商和基金服务商而言，提案可能扩大竞争，但也把授权核验、财务审计、内部控制、资产隔离和持续尽调写成准入条件。企业若准备调整产品，应等待最终规则并评估过渡期，不能把提案当作当前法律豁免。
TraderVote观察
提案解决的是“现有许可托管人无法覆盖某些新资产时，受监管机构如何保管”的制度缺口，而不是降低客户资产保护标准。其核心交换是：扩展托管选择，同时把专业能力、网络安全、地址隔离、双人授权、会计师控制报告和董事会监督写入条件。
下一步应跟踪《联邦公报》刊登日期、60天意见期、市场反馈和最终文本。只有SEC正式采纳并公布生效与过渡安排后，才能判断新规则何时改变实际合规义务。
信息来源
SEC新闻稿，2026年10月1日发布、10月3日访问：https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-100-sec-proposal-would-address-how-investment-advisers-funds-can-custody-crypto-assets-under-federal
SEC拟议规则页面及文件S7-2026-35，2026年10月1日发布、10月3日访问：https://www.sec.gov/rules-regulations/2026/10/s7-2026-35
SEC事实说明，2026年10月1日发布、10月3日访问：https://www.sec.gov/files/ia-7023-fact-sheet.pdf
SEC委员表决记录，2026年10月1日发布、10月3日访问：https://www.sec.gov/about/commission-votes/annual/commission-votes-2026-10.xml
Bloomberg Law交叉报道，2026年10月1日发布、10月3日访问：https://news.bloomberglaw.com/crypto/sec-moves-to-ease-rules-for-investment-firms-to-hold-crypto
本文由衡远依据截至2026年10月3日可核验的公开资料独立编写。本文不构成投资或法律建议。
读者讨论
评论（0）
登录后即可参与讨论。
登录暂时没有公开评论，欢迎参与讨论。