美国商品期货交易委员会（CFTC）8月28日宣布，已提交并和解针对Gabriel Perez的指控。CFTC命令认定，Perez利用其联邦政府工作中获得的重大非公开信息，交易总统演讲“提及市场”事件合约并获取个人利益。
根据命令，Perez须返还107,539.02美元交易利润，支付65,000美元民事罚款，停止进一步违反《商品交易法》及相关规则，并接受三年交易禁令。罚款金额考虑了CFTC执法部门新合作政策下的高度配合。与仍待法院审理的诉讼不同，这是监管机构已经发布的和解命令。
“提及合约”如何产生信息优势
此类合约让交易者判断公开演讲中是否会出现某个词语或短语。一般参与者只能基于公开信息估计概率，但能提前接触演讲稿、节目脚本、产品公告或内部日程的人，可能在结果公开前掌握决定性线索。
CFTC认定，Perez在2025年12月至2026年2月担任白宫提词器操作员期间，可在总统演讲发表前接触讲稿，并在违反信任义务的情况下挪用这些信息，获得超过10.75万美元利润。CFTC同时感谢KalshiEX协助处理此案。Reuters此前报道，平台的监测团队识别并上报相关交易，且在利润被提走前冻结账户。
为什么事件合约仍受市场诚信规则约束
事件合约常被描述为预测、投票或娱乐产品，但在美国指定合约市场上交易时，它们属于CFTC监管框架的一部分。CFTC在今年2月的预测市场执法提示中明确表示，委员会有权处理指定合约市场上的非法交易，包括挪用重大非公开信息、预先安排交易、洗售、扰乱性交易、欺诈和操纵。
指定合约市场也负有独立责任：保留审计轨迹、开展市场监测并执行禁止性规则。这意味着平台不能只依靠风险提示或用户自行承诺，还需要识别异常胜率、集中下单、临近事件的仓位变化，以及交易者与合约标的之间的雇佣或控制关系。
对交易平台和交易者的影响
平台首先应在敏感合约中收集并更新职业、雇主、关联关系和潜在影响力信息，同时限制能够直接影响结果的人交易相关合约。其次，监测系统需要把身份信息、设备、资金路径、订单时点和公开事件时间线连接起来，并保留可供监管复核的记录。
第三，异常交易出现后，冻结、调查、客户申诉、证据保存和监管上报应有清晰流程。平台主动发现并转介可降低损害，却不会消除对产品设计、市场公平和持续监控的责任。
对普通交易者而言，市场价格并不保证所有参与者掌握同等信息。越依赖即将公开的演讲、公告、节目或裁决，信息优势越可能集中在少数内部人员手中。高赔率和高流动性不能替代对合约规则、结算来源和操纵风险的理解。
TraderVote观察
本案的重要性不只在17.25万美元的返还与罚款，而在于CFTC把传统市场中的信任义务和重大非公开信息原则应用到新型事件合约。预测市场要成为可信交易基础设施，必须证明其能识别“知道答案的人”，并在资金离开平台前采取行动。
监管命令同时说明，市场创新并不自动获得较低的诚信标准。对交易平台而言，客户身份、关联披露、实时监测、审计轨迹和监管转介将成为核心合规能力，而不是后台附属功能。
信息来源
CFTC, final order press release 9289-26, 28 August 2026: https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9289-26
CFTC Division of Enforcement, Prediction Markets Advisory 9185-26, 25 February 2026: https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9185-26
Reuters report on the earlier investigation and exchange referral, 16 July 2026: https://www.marketscreener.com/news/latest/Trump-s-teleprompter-operator-under-CFTC-probe-over-potential-insider-trading-10568035/
本文由衡远根据截至2026年8月29日可核验的CFTC文件和独立报道原创编写。本文不构成投资或法律建议。
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