澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）于2026年9月24日公布了针对算法交易的市场完整性规则修订。两份修订文书已于9月17日在澳大利亚联邦立法登记册注册，分别覆盖证券市场和期货市场；规则设置18个月过渡期，主要义务将于2028年3月18日开始适用。
这不是一项只针对生成式人工智能的专项禁令。规则采用技术中立方式，覆盖能够自动决定订单是否发出、何时发出、价格、数量或其他参数的交易算法，包括采用人工智能或机器学习的系统。仅负责订单路由、传输、确认或交易后处理，而不决定订单参数的功能通常不属于该定义。
已经确定的规则要求
最终注册的规则把算法治理从一般性风险管理提升为可检查的具体义务。市场参与者需要为算法的开发、测试、批准、部署和持续监控建立书面程序；算法首次使用或发生重大改变前，应进行与其性质和风险相称的测试，并由具备相应知识和经验的人员负责。
交易系统还必须具备自动过滤和控制能力，防止未经授权的接入，并能够立即按人员、客户、算法、产品、市场或系统维度暂停、限制或禁止交易。若一系列订单可能损害市场完整性，参与者应有能力快速取消相关订单。这类“紧急制动”要求的重点不是预测每一种故障，而是确保异常出现时可以被隔离和停止。
监控义务同时覆盖交易前与交易后。参与者需要及时识别可能干扰市场完整性的交易信息，并开展交易后监测，以发现可能制造虚假或误导性交易活跃、供求或价格表象的行为。算法治理、测试和监控记录原则上需保存七年。
手工订单与自动订单的边界被拉平
ASIC表示，修订旨在统一手工和自动订单的市场完整性要求，并澄清“制造虚假或误导性表象”规则的适用方式。对交易商而言，风险不能再仅以“算法是第三方提供”或“最终仍有人监督”为由转移。只要系统参与决定订单参数，接入市场的机构就需要证明其控制、测试和治理链条能够覆盖实际运行。
这也会影响向经纪商提供策略引擎、智能订单路由、执行算法或机器学习模型的技术供应商。法规义务首先落在市场参与者，但合同、模型变更通知、测试环境、日志可用性和故障处置权限，都可能需要随之调整。
已注册规则与咨询中指引必须区分
ASIC同日启动CS 63咨询，拟更新RG 265与RG 266，并撤回RG 241，将证券和期货市场完整性指引重新整合。意见提交截止时间为2026年11月5日17:00（澳大利亚东部夏令时间）。
因此，目前可以确定的是两份修订文书已经注册，并明确了2028年3月18日的适用时间；尚未最终确定的是监管指引的具体文本。咨询稿可以帮助机构理解ASIC预期，但不能被写成已经生效的最终解释。
对交易者与交易商的影响
普通交易者短期内不会因为规则注册而改变账户操作，规则也没有认定某家平台发生操纵、故障或客户损失。更实际的影响将体现在经纪商和交易基础设施的模型上线流程、算法变更审批、异常订单监测以及应急停用能力。
对在澳大利亚证券或期货市场发送自动订单的机构，18个月过渡期应被视为一次控制盘点窗口：识别全部算法及责任人，确认测试证据是否完整，检查能否按客户或算法即时限流和停用，并验证日志能否支撑七年留存与监管复核。跨市场运营者还需要比较不同司法辖区的算法交易要求，避免同一系统在不同市场使用不一致的控制标准。
TraderVote观察
这轮修订的核心不是给“AI交易”贴上高风险标签，而是把任何自动决策系统纳入可追责的治理结构。监管关注点从算法有没有盈利能力，转向机构能否解释谁批准了模型、如何测试、如何发现异常、谁能立即停止，以及事后能否还原决策与订单链路。
对行业而言，真正的成本可能不在重新编写算法，而在补齐资产清单、审批责任、跨系统日志和紧急权限。规则在2028年才开始适用，但如果等到过渡期尾声才梳理这些依赖，复杂机构可能很难完成端到端验证。
信息来源
ASIC新闻稿26-226MR，2026年9月24日发布并访问：https://www.asic.gov.au/about-asic/news-centre/find-a-media-release/2026-releases/26-226mr-asic-strengthens-ai-trading-safeguards-and-streamlines-market-integrity-rules
ASIC咨询CS 63，2026年9月24日发布并访问：https://www.asic.gov.au/regulatory-resources/find-a-document/consultations/cs-63-proposed-updates-to-rg-265-and-rg-266-and-withdrawal-of-rg-241
证券市场修订文书2026/807，2026年9月17日注册、9月24日访问：https://www.legislation.gov.au/F2026L01223/latest/text
期货市场修订文书2026/808，2026年9月17日注册、9月24日访问：https://www.legislation.gov.au/F2026L01224/latest/text
本文由衡远依据截至2026年9月24日可核验的公开资料独立编写。本文不构成投资或法律建议。
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