Doanh số sản phẩm phi tập trung tại Hong Kong đạt 9,9 nghìn tỷ HKD khi nhu cầu FICC và phân phối số tăng mạnh

Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hong Kong cùng Cơ quan Tiền tệ Hong Kong công bố khảo sát sản phẩm chung năm 2025 vào ngày 8/9. Các công ty được cấp phép và tổ chức đăng ký báo cáo 9,9 nghìn tỷ HKD giao dịch sản phẩm đầu tư không niêm yết, tăng 63% và cao nhất kể từ khi khảo sát bắt đầu năm 2020.

Con số này đo hoạt động bán hàng, không phải dòng vốn ròng, tài sản quản lý hay lợi nhuận nhà đầu tư. Với sản phẩm cấu trúc và phái sinh, giá trị giao dịch là mức phơi nhiễm tối đa tại thời điểm bán; không gồm hoàn vốn, đóng vị thế và gia hạn.

Nhu cầu FICC thúc đẩy hoạt động

Nhu cầu đối với sản phẩm thu nhập cố định, tiền tệ và hàng hóa vẫn mạnh, gồm quỹ thị trường tiền tệ, quỹ trái phiếu, chứng khoán nợ, sản phẩm cấu trúc liên kết tiền tệ hoặc hàng hóa và hoán đổi tiền tệ.

Doanh số quỹ đầu tư tập thể tăng 85% lên 4,1 nghìn tỷ HKD. Quỹ thị trường tiền tệ chiếm 88% doanh số năm sản phẩm CIS lớn nhất do các công ty lớn báo cáo. Sản phẩm cấu trúc tăng 53% lên 3,9 nghìn tỷ HKD, còn chứng khoán nợ đạt 929 tỷ HKD.

Khảo sát loại trừ Forex đòn bẩy không phải sản phẩm cấu trúc, paper gold, ETF, hợp đồng tương lai và chứng khoán niêm yết. Vì vậy, đây không phải thước đo toàn bộ thị trường Forex bán lẻ hoặc vàng giao ngay.

Phân phối số tiếp tục mở rộng

Số doanh nghiệp bán sản phẩm tăng 9% lên 452, còn số khách hàng hoàn tất ít nhất một giao dịch tăng 33% lên hơn 1,6 triệu. Kênh trực tuyến chiếm 21% hoạt động giao dịch, tăng từ 17% năm 2024, và 122 doanh nghiệp phân phối sản phẩm trực tuyến.

Mua hàng thuận tiện hơn không làm rủi ro trở nên đơn giản. Nền tảng vẫn cần giải thích rõ điều kiện kích hoạt, thời hạn, chấm dứt sớm, rủi ro tín dụng của tổ chức phát hành, phí và kết quả trong kịch bản thị trường căng thẳng.

Tập trung và tính phù hợp vẫn là trọng tâm

Hai mươi doanh nghiệp lớn nhất tạo ra 77% tổng giá trị giao dịch. Bảy mươi phần trăm giao dịch liên quan đến sản phẩm không được SFC cấp phép. Các sản phẩm này không được tiếp thị công khai nhưng có thể chào bán riêng lẻ, cho nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc theo trường hợp miễn trừ. “Không được cấp phép” không tự động có nghĩa là bất hợp pháp, nhưng mức giám sát khác với sản phẩm chào bán công khai.

Góc nhìn TraderVote

Tín hiệu lớn là sự dịch chuyển đồng thời sang phân bổ FICC và phân phối tài sản số. Quy mô bán hàng không thay thế đánh giá phù hợp, công bố thông tin, chất lượng thực hiện và xử lý khiếu nại. Nhà đầu tư cần kiểm tra cấu trúc pháp lý, tổ chức phát hành, nhà phân phối, trạng thái cấp phép, mức lỗ tối đa, thanh khoản, phí và điều kiện kích hoạt.

Nguồn

Khảo sát chung SFC-HKMA, công bố 8/9/2026, truy cập 9/9/2026: https://www.sfc.hk/-/media/EN/files/COM/Reports-and-surveys/2025-SFC-HKMA-Joint-Product-Survey-Report_Eng.pdf?hash=2D2C02D63E19C99BA6602AFE9D09B266&rev=e62f6b1dfcb24d7d97eba39f14673703

Danh mục báo cáo và khảo sát SFC, cập nhật 8/9/2026, truy cập 9/9/2026: https://www.sfc.hk/en/Published-resources/Reports-and-surveys/Periodic-reports-and-surveys

Báo cáo Mondo Visione, công bố 8/9/2026, truy cập 9/9/2026: https://mondovisione.com/media-and-resources/news/record-year-for-investment-product-sales-in-hong-kong-with-robust-demand-for-ficc/

Hengyuan biên soạn độc lập từ tài liệu công khai. Không phải lời khuyên đầu tư.