SEC đề xuất khung lưu ký crypto: khi nào cố vấn được tự lưu ký

SEC Hoa Kỳ bỏ phiếu 3-0 ngày 1/10 để công bố đề xuất “Adviser and Regulated Fund Custody Rules; Crypto Custody Rules”, hồ sơ S7-2026-35. Đề xuất có thể cho phép cố vấn đầu tư đăng ký lưu ký tài sản crypto của khách hàng khi không có đơn vị lưu ký được phép, đồng thời cho phép một số công ty trust tiểu bang làm đơn vị lưu ký.

Đây là đề xuất, chưa phải quy tắc cuối cùng có hiệu lực. Giai đoạn góp ý kéo dài 60 ngày sau khi đăng trên Federal Register. Phiếu của Paul Atkins, Hester Peirce và Mark Uyeda là chấp thuận công bố để lấy ý kiến, không phải thông qua văn bản cuối cùng.

“Self-custody” không phải nhà đầu tư tự giữ

Trong đề xuất, self-custody nghĩa là cố vấn giữ tài sản cho khách hàng, không phải cá nhân tự nắm private key. Cố vấn phải xác định không có đơn vị lưu ký phù hợp và đánh giá lại hàng quý.

Điều kiện gồm chuyên môn được ghi nhận cho từng tài sản, hệ thống bảo vệ, quản lý private key và ít nhất hai người cùng phê duyệt mỗi giao dịch. Mỗi khách hàng phải có địa chỉ riêng chỉ chứa tài sản của họ; kiểm soát an ninh mạng được rà soát hàng năm; báo cáo kiểm soát của kế toán độc lập được nhận trong sáu tháng và hàng năm; sao kê gửi hàng quý; và tài sản được thỏa thuận bằng văn bản là “financial asset” theo luật tiểu bang.

Với quỹ được quản lý, hội đồng phải xem xét căn cứ không có đơn vị lưu ký mỗi quý và đánh giá mức độ chăm sóc hợp lý trước khi dùng cùng mỗi năm.

Công ty trust không tự động đủ điều kiện

Trước khi bổ nhiệm và hàng năm, cố vấn hoặc quỹ phải kiểm tra thẩm quyền từ cơ quan ngân hàng tiểu bang, chính sách bảo vệ, báo cáo tài chính kiểm toán và báo cáo kiểm soát nội bộ. Tài sản khách hàng phải tách khỏi tài sản riêng của công ty trust.

Phạm vi và tác động

Quy tắc Advisers Act áp dụng với tiền và chứng khoán khách hàng do cố vấn lưu ký; quy tắc Investment Company Act áp dụng với chứng khoán và khoản đầu tư tương tự của quỹ. Đây không phải giấy phép chung cho mọi token, ví hay nền tảng.

Nhà đầu tư cần kiểm tra pháp nhân, đăng ký SEC, đơn vị lưu ký thực tế, phân tách tài sản, kiểm soát khóa, sao kê và báo cáo kiểm soát. Doanh nghiệp không nên coi đề xuất là miễn trừ theo luật hiện tại.

Góc nhìn TraderVote

Đề xuất xử lý khoảng trống khi đơn vị lưu ký hiện tại chưa hỗ trợ tài sản mới. Lựa chọn được mở rộng nhưng đi kèm chuyên môn, an ninh mạng, tách địa chỉ, phê duyệt kép, báo cáo kế toán và giám sát hội đồng. Cần theo dõi Federal Register, góp ý, sửa đổi và quy tắc cuối cùng cùng ngày có hiệu lực.

Nguồn

SEC, thông cáo ngày 1/10/2026: https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-100-sec-proposal-would-address-how-investment-advisers-funds-can-custody-crypto-assets-under-federal

SEC, đề xuất S7-2026-35: https://www.sec.gov/rules-regulations/2026/10/s7-2026-35

SEC, bản thông tin: https://www.sec.gov/files/ia-7023-fact-sheet.pdf

SEC, hồ sơ phiếu biểu quyết: https://www.sec.gov/about/commission-votes/annual/commission-votes-2026-10.xml

Bloomberg Law, bài đối chiếu: https://news.bloomberglaw.com/crypto/sec-moves-to-ease-rules-for-investment-firms-to-hold-crypto

Do Hengyuan biên soạn độc lập từ thông tin công khai có thể kiểm chứng đến 3/10/2026. Bài viết không phải lời khuyên đầu tư hoặc pháp lý.