สำนักงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของอินเดีย (SEBI) เปิดโครงการนำร่อง Demat 2.0 สำหรับพันธบัตรบริษัทในรูปโทเคนเมื่อ 10 กันยายน นี่ไม่ใช่สินทรัพย์คริปโตประเภทใหม่ แต่เป็นการทดสอบการออก ถือครอง โอน ชำระราคา และให้บริการพันธบัตรเดิมบน DLT แบบส่วนตัวและได้รับอนุญาต ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์เดิม
SEBI ระบุว่าโทเคนก็คือพันธบัตร โดยยังคง ISIN อัตราดอกเบี้ย วันครบกำหนด เงื่อนไข อันดับเครดิต และสิทธิผู้ลงทุนเดิม ศูนย์รับฝากยังเป็นผู้บันทึกกรรมสิทธิ์อย่างเป็นทางการ และกฎด้านการเปิดเผย การจดทะเบียน การประเมินมูลค่า การคุ้มครอง การอายัด และการยึดยังคงใช้
สิ่งที่เปลี่ยนในกระบวนการชำระราคา
ฝั่งหลักทรัพย์เชื่อมกับรูปีดิจิทัลภาคค้าส่งของ RBI บัญชี Demat 2.0 เป็นส่วนขยายของบัญชีเดิม ใช้ KYC เดิม และเชื่อมกับกระเป๋า CBDC ที่ธนาคารจัดให้ ศูนย์รับฝากดูแลกุญแจส่วนตัวแทนผู้ลงทุน
หัวใจคือ atomic delivery-versus-payment: การโอนพันธบัตรและ CBDC ต้องสำเร็จพร้อมกัน หรือไม่สำเร็จทั้งคู่ Smart contract อาจทำให้การจ่ายดอกเบี้ยและไถ่ถอนเป็นอัตโนมัติ แต่ไม่ได้ลบความเสี่ยงเครดิต สภาพคล่อง หรือการดำเนินงาน
ไม่ใช่ตลาดซื้อขายโทเคนใหม่
การออกยังใช้ electronic bidding platform เดิม ส่วนตลาดรองมีแผนเชื่อมช่องทาง RFQ และการรายงาน OTC เดิมเข้ากับบัญชีแยกประเภท โดยไม่ตั้งตลาดโทเคนแยกต่างหาก
แผนมีสามช่วง: การออกสำหรับสถาบันและบริการสินทรัพย์บนบัญชีแยกประเภท; ตลาดรองพร้อมความเป็นไปได้ในการเปิดให้รายย่อย; และอาจขยายโหนดไปยังสถาบันจัดอันดับ ผู้เข้าร่วมศูนย์รับฝาก และหน่วยงานกำกับอื่น โครงการอยู่ใน regulatory sandbox ของ SEBI การผ่อนผันจึงจำกัดขอบเขตและเวลา
Moneycontrol และ The Economic Times รายงานว่ามีผู้ออกสามรายทดลองแล้ว โดย The Economic Times ระบุ REC, L&T และ IIFL รวม ₹1,025 crore ตัวเลขธุรกรรมนี้มาจากรายงานสื่อและควรแยกจาก FAQ เชิงโครงสร้างของ SEBI
มุมมอง TraderVote
สาระสำคัญคือการรวมหลักทรัพย์ที่กำกับ เงินธนาคารกลาง และช่องทางซื้อขายเดิมไว้ในเส้นทางชำระราคาที่ตั้งโปรแกรมได้ โครงสร้างแบบได้รับอนุญาตยังรักษากรรมสิทธิ์ตามกฎหมายและการควบคุมของสถาบัน
โบรกเกอร์ ธนาคาร และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานควรติดตามธรรมาภิบาล smart contract การเชื่อมกระเป๋ากับบัญชี ความมั่นคงไซเบอร์ การแก้ข้อยกเว้น และ finality ผู้ลงทุนยังต้องประเมินเครดิตผู้ออกและสภาพคล่อง เพราะการทำโทเคนไม่รับประกันผลตอบแทนหรือทางออกตลอดเวลา
แหล่งข้อมูล
SEBI เผยแพร่ 10 กันยายน 2026 เข้าถึง 11 กันยายน 2026: https://www.sebi.gov.in/media-and-notifications/press-releases/sep-2026/successful-launch-of-demat-2-0-pilot-project-for-tokenised-corporate-bonds_104418.html
FAQ Demat 2.0 ของ SEBI เผยแพร่ 10 กันยายน 2026 เข้าถึง 11 กันยายน 2026: https://www.sebi.gov.in/sebi_data/faqfiles/sep-2026/1789049630065.pdf
Moneycontrol เผยแพร่ 10 กันยายน 2026 เข้าถึง 11 กันยายน 2026: https://www.moneycontrol.com/news/business/markets/sebi-launches-tokenised-corporate-bond-pilot-under-demat-2-0-three-issuers-already-testing-the-system-14027289.html
The Economic Times เผยแพร่ 10 กันยายน 2026 เข้าถึง 11 กันยายน 2026: https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/sebi-launches-demat-2-0-pilot-for-tokenised-corporate-bonds/articleshow/134011029.cms
เรียบเรียงอย่างอิสระโดย Hengyuan จากข้อมูลสาธารณะ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน.
การสนทนา
ความคิดเห็น (0)
เข้าสู่ระบบเพื่อร่วมการสนทนา
เข้าสู่ระบบยังไม่มีความคิดเห็นที่เผยแพร่ เริ่มการสนทนาได้เลย