หน่วยงานเจ้าหน้าที่สามฝ่ายของ CFTC ปรับปรุง FAQ ด้านสินทรัพย์คริปโตและบล็อกเชนเมื่อ 24 กันยายน 2026 โดยเพิ่มคำตอบเรื่องการลงทุนเงินลูกค้าในรูปแบบโทเคนและการเก็บบันทึกกำกับดูแล onchain สำหรับ FCM, DCO, ตลาดอนุพันธ์, swap dealer และคู่สัญญาบางประเภท
FAQ นี้เป็นเพียงมุมมองของเจ้าหน้าที่ ไม่ใช่กฎใหม่ของคณะกรรมาธิการ ไม่สร้างสิทธิที่บังคับใช้ได้ ไม่แก้กฎเดิม และไม่ได้ให้ no-action position ใหม่โดยอัตโนมัติ
การทำโทเคนไม่ทำให้สินทรัพย์ที่ไม่ผ่านเกณฑ์กลายเป็นการลงทุนที่อนุญาต
Q12 ระบุว่า FCM หรือ DCO ลงทุนเงินลูกค้าในรูปแบบโทเคนของสินทรัพย์ที่ Regulation 1.25 อนุญาตอยู่แล้วได้ แต่สินทรัพย์อ้างอิงต้องผ่านเกณฑ์ โทเคนต้องให้สิทธิทางกฎหมายและเศรษฐกิจเท่ากันหรือเทียบเท่า ต้องรักษาข้อจำกัดด้านสภาพคล่อง การกระจุกตัว อายุ และลักษณะตราสาร และต้องฝากกับผู้รับฝากที่ยอมรับได้
หน่วยลงทุนแบบโทเคนของ government money-market fund ที่เข้าเกณฑ์ยังต้องมีหนังสือยืนยันการดูแลตาม Regulation 1.26(b) โทเคนไม่แทนการตรวจสอบสินทรัพย์ สิทธิ และห่วงโซ่การดูแล
FAQ ไม่อนุญาตให้นำเงินลูกค้าไปลงทุนใน payment stablecoin Q4 เดิมยังยืนยันว่า Staff Letter 26-05 ไม่เปลี่ยนรายชื่อการลงทุนตาม Regulation 1.25 การลงทุนเงินลูกค้า หลักประกัน และ residual interest ของ FCM เป็นคนละบริบท
หลักประกันและบันทึกบนบล็อกเชน
Q5 ที่ปรับปรุงอนุญาตรูปแบบโทเคนของหลักประกันที่เข้าเกณฑ์สำหรับ uncleared swap หากสิทธิเทียบเท่าและทำตามเงื่อนไขทั้งหมด ไม่ได้ทำให้คริปโตทุกชนิดเป็นหลักประกันที่ใช้ได้
Q13 และ Q14 ยืนยันว่า Regulation 1.31 และ 45.2 เป็นกลางทางเทคโนโลยี จึงเก็บบันทึก onchain ได้เมื่อทำตามข้อกำหนดความแท้จริง ความเชื่อถือได้ การเก็บรักษา การตรวจสอบ และการส่งมอบครบถ้วน
Q15 ไม่บังคับให้มีสำเนา offchain เสมอไป แต่ผู้ใช้ public permissionless blockchain ต้องยังเก็บและส่งมอบบันทึกได้เมื่อเครือข่ายหรือ block explorer ใช้งานไม่ได้ การไม่บังคับสำเนา offchain ไม่ได้แปลว่าไม่ต้องมี backup หรือ disaster recovery
ผลต่อบริษัทและผู้เทรด
บริษัทต้องเชื่อมโทเคนกับสิทธิทางกฎหมาย ตรวจการไถ่ถอนและผู้รับฝาก ควบคุมการเปลี่ยน smart contract ทดสอบความแท้ของข้อมูล และพิสูจน์ว่าดึงบันทึกได้ขณะระบบขัดข้อง สำหรับผู้เทรด ผลกระทบเป็นทางอ้อม: การแยกเงินลูกค้ายังอยู่ และคำว่า tokenized ไม่ใช่หลักฐานความปลอดภัย
มุมมอง TraderVote
สาระคือความเป็นกลางทางเทคโนโลยี ไม่ใช่การผ่อนกฎ สิทธิ การดูแล สภาพคล่อง และบันทึกที่ถูกต้องอาจอยู่ onchain ได้ แต่สินทรัพย์ที่ไม่ผ่านเกณฑ์หรือข้อมูลที่กู้คืนไม่ได้ไม่กลายเป็นที่ยอมรับเพียงเพราะใช้บล็อกเชน
แหล่งข้อมูล
CFTC Release 9303-26: https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9303-26
FAQ CFTC ฉบับปรับปรุง: https://www.cftc.gov/media/14671/FAQ_CryptoAsset092426/download
17 CFR 1.25: https://www.ecfr.gov/current/title-17/chapter-I/part-1/section-1.25
17 CFR 1.31: https://www.ecfr.gov/current/title-17/chapter-I/part-1/section-1.31
CFTC Staff Letter 25-39: https://www.cftc.gov/csl/25-39/download
เรียบเรียงโดย Hengyuan จากข้อมูลสาธารณะที่ตรวจสอบได้ถึง 25 กันยายน 2026 บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุนหรือกฎหมาย
การสนทนา
ความคิดเห็น (0)
เข้าสู่ระบบเพื่อร่วมการสนทนา
เข้าสู่ระบบยังไม่มีความคิดเห็นที่เผยแพร่ เริ่มการสนทนาได้เลย